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思考过后,于幼华弈出了一步十分冷僻的招法,兵三进一,不保兵,看你能怎样。王天一霸气十足,挥起当头炮,就直去红棋中兵,红方白丢中兵,虽战略上出奇,赢得大子占位时机,但毕竟黑中卒力量不小,还有中炮立住,绝对强势。王天一布局已有所得,黑方加快反攻步伐,右炮甩过河去,在红方相形线附近,逼退红棋右马,倒回河头后,又前进压制红棋左翼底马。红方阵型被弄的完全散乱,于幼华棋入中盘频频摇头,上次在宝宝杯上半决赛被王天一中局速胜的一幕,可能再要出现。

2005年,个股层面,我们一共找到333支个股领先大盘见底,其中行业分布主要集中在医药生物(34支),化工(33支),商业贸易(29支),公用事业(23支),房地产(22支)等5个行业。市场见底之后,出现补跌的有11支个股,主要集中在房地产(2支)行业。

2.1.A股市场见底的宏观特征1)2005年指数见底主要源自企业盈利改善和流动性宽松基本面方面,经济复苏,外需增长,信贷强劲。2005年国民经济相比2004年宏观降温有所复苏,GDP季度同比增长分别为9.4%,10.1%,9.8%和9.9%,年增速为9.9%,略高于2004年水平9.5%,实现了平稳较快增长。贸易领域,出口增速延续了2002以来的高速增长,全年出口同比增长28.42%,贸易顺差1020亿美元,较2004年的321亿美元增加699亿元。

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2012年A股震荡下行,2012年4月5日至10月22日区间跌幅达到7.2%,医药生物等行业领涨,其中医药商业Ⅱ、白酒同期涨幅达23.7%和11.9%,10月下旬前期强势股开始回调,11月底市场下探至阶段性底部,医药商业Ⅱ和白酒补跌幅度分别达到15.1%和20.7%,远高于上证同期7.4%的跌幅。

4.1.中期来看,当前A股具有一定配置价值目前从政策、资金、市场特征、投资者情绪及估值多个维度看,我们认为A股市场基本具备了底部区域的特征。这意味着,即使指数的绝对底部未必过去,市场的下行空间也很有限了,最恐慌的时候过去了,市场已经进入可投资阶段,这个时点位置再执着于市场已经充分反应的悲观情绪意义不大。但另一方面,从未来的宏观经济及企业盈利增速趋势,到货币政策,市场流动性环境及投资者情绪的规律,尚不具备出现明显的整体性行情的基础。

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