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新京报记者 马瑾倩责任编辑：范斯腾来源：靳论固收　　国海研究*靳毅团队原标题：再看海航债务展期的几点启示由于海航集团流动性风险加剧，海南省人民政府成立“海南省海航集团联合工作组”，推进海航集团债务风险处置工作，昔日的巨无霸企业一朝终被接管。而近期的债务持有人会议，再一次将海航集团推向风口浪尖。在海航债务展期的背景下，我们希望通过梳理海航集团的发展历史，探讨如何识别巨无霸企业的违约风险，进而分析债券违约发生后如何处置和评估债券价值。

报告指出，预计公司未来几个季度的增长势头将会加快，这受惠于最近推出的游戏强劲表现推动以及持续增加的广告市场市占率。同时，腾讯利润方面具有利好环境，包括潜在的游戏频道收费下跌，以及支付业务潜在加快变现。总体而言，该行预计腾讯2018年至2021年盈利年均复合增长率为24%。

苹果手机的用户应该知道，Appstore一直是不允许上架第三方录屏应用的。在iOS系统自带录屏功能之前，用户甚至只有越狱才能安装上录屏软件。很显然，苹果这样做是为了保证用户的隐私安全。不过在近年推出了自有的录屏功能之后，却也给了他人可乘之机。

对此，港媒表示，这些暴徒在打砸烧抢、袭警伤人时不讲人道主义，现时轮到自己面临刑责，便渲染起了所谓的“人道危机”，真是讽刺且可笑。港媒直指，此前，就有部分“死硬”留守者一度想通过爬水渠、跳桥等方式潜逃以图逃避刑责，如今又在媒体面前打出“悲情牌”，不过是他们为自己开脱、妄图逃避刑责的又一个借口罢了。

金融为实体服务，要防止中国经济脱实向虚，什么叫实什么叫虚啊？好多解释在我看来都会容易出偏差，好像直接生产才叫实，从事服务，特别是金融服务这就叫虚，那期货岂不是虚的不得了？！我认为这个理解不对的，这种理解要出问题的。实和虚是一体的，就来源于不是说物质生产为实，服务业为虚弱不是说眼见得，看得着是实，Virtual为虚。使用价值和交换价值，同一个产品有两种属性，使用价值就是看得见摸得着，笔记本就有功能，消耗物质产生出来的东西，我现在就能做演示，就能做运算，这就是使用价值，但是只要使用价值不为自己生产为别人生产，就有一个定价问题，这个功能值多少钱呢，怎么决定呢？这个过程虚的因素就来了，因为这个功能到底值多少钱，受很多因素的影响。每个人的评价是不一样的，每个时段是不一样的，我现在非常渴，我对这瓶水的评价就非常高，这个价值怎么决定，一瓶水到底定三块还是五块，更要命的一个东西，任何一个使用价值在市场里定多少价跟货币有关，跟市场当中别人口袋里有多少钱有关，而货币也是自动变量，你发行了货币多，物价就是一种物价，发行的货币可控，另外一个物价水平了。如果货币发行量多，平均分到各个商品中去也没有大问题，问题是货币量有黏性，进入市场以后有一些商品会鼓包，会流向更多的某些行业和商业。通常是供应有瓶颈，需求就会往哪里去，需求一去供应有瓶颈，价格就会升，价格要连续升，人们的预期就会发生变化，就会猜它将来还会升，这种猜测一旦顽强，一旦被数据来回强化以后，就会形成有意思的结果，我就会为了将来升今天购买它，这时候你分不清什么叫投资，什么叫投机，都是为卖而买。如果很多人卷到了这种预期当中，金融的危险就开始产生了，因为这种预期会不断强化，你说这个麦克风会涨，在座的人都信，大家出价买它，价格就涨了。强化一次很多人出来说你看我说的对吧，麦克风涨了，更多的人信，更多的人买价格就上升，金融风险所谓的虚就是这样产生。

本年度国内从一带一路沿线国家进口食糖的量增加，配额内进口额度将使用完，进口总量预计增加70-80万吨，后期进口压力将明显增加，国内供应主力将逐步转向进口糖，定价主体将由国产糖转为更便宜的进口糖，在无新炒作题材情况下，期价将主要走进口定价逻辑。